„Bei den Zinsen gibt es entweder den Status Quo oder Kürzungen; besorgt über den Fehlverkauf von Versicherungen durch Banken“: RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra

In seinem ersten Interview seit seinem Amtsantritt als RBI- Gouverneur erklärtSanjay Malhotra Mayur Shetty & Sidhartha von TOI, dass Zölle zwar kurzfristig das Wirtschaftswachstum beeinflussen können, Indiens Status als am schnellsten wachsende Volkswirtschaft der Welt dadurch jedoch nicht beeinträchtigt werde. Zur Volatilität der Rupie sagte er, die RBI strebe keinen bestimmten Rupie-Dollar-Kurs an. Und zu den Festgeldern sagte der Gouverneur, eine niedrigere Inflation bedeute, dass die Realzinsen auf Einlagen weiterhin attraktiv seien. Bearbeitete Auszüge: Wie ist Ihre Gesamtbewertung der indischen Wirtschaft und wie wirkt sich die aktuelle Handelsdynamik auf sie aus? Welche Anpassungen sind erforderlich? Indien ist in diesem Jahr und auch im letzten Jahrzehnt die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft. Es ist bereit, seine Position als Nummer eins nicht nur in diesem Jahr, sondern auch im kommenden Jahrzehnt zu behalten. Unsere Wirtschaft zeigt sich inmitten geopolitischer und handelspolitischer Unsicherheiten widerstandsfähig. Dieses Vertrauen gründet sich auf mehrere Faktoren: monetäre, finanzielle und politische Stabilität, politische Beständigkeit und Sicherheit, ein angenehmes Geschäftsumfeld; und starke makroökonomische Fundamentaldaten. Das Wachstum wird durch die Regierungspolitik, starke Bilanzen von Unternehmen und Banken, ein überschaubares Leistungsbilanzdefizit, moderate Inflation und gesunde Devisenreserven unterstützt, was ein gutes Zeichen für die Wirtschaft ist. Zu den Wachstumstreibern zählen eine günstige demografische Entwicklung, Urbanisierung sowie Verbesserungen im Bildungs- und Qualifikationsbereich, die die Produktivität steigern. Was die globale Handelsdynamik betrifft, so führt Indien Gespräche mit den USA, und etwa 75 weitere Länder befinden sich ebenfalls in Gesprächen. Ich bin zuversichtlich, dass die Auswirkungen der Handelszölle auf unser Wachstum moderat ausfallen werden. In unserer letzten geldpolitischen Erklärung haben wir die Wachstumsprognose um 20 Basispunkte auf 6,5 % gesenkt. Auf die Inflation hat die Zollsituation gegensätzliche Auswirkungen: steigende Preise aufgrund importierter Inflation und sinkende Preise aufgrund der schwächeren globalen Nachfrage. Letztere hat einen stärkeren Einfluss und führt zu einer insgesamt niedrigeren Inflation. Um uns anzupassen, müssen wir unsere Handelsbeziehungen diversifizieren und uns gleichzeitig stärker in die globale Wertschöpfungskette integrieren. Dies erfordert eine Verbesserung unserer Effizienz und Produktivität. Dies ist auch ein günstiger Zeitpunkt, um uns auf inländische Wachstumstreiber zu konzentrieren. Der Fokus des Unionshaushalts auf KMU, Exporte, Landwirtschaft und Investitionen ist ermutigend. Der Haushalt hob auch Reformen auf Bundes- und Landesebene, sowohl im finanziellen als auch im nichtfinanziellen Bereich, als Wachstumsmotor hervor. Was sollte der Unternehmenssektor im Handelsbereich tun, um dieser neuen Dynamik gerecht zu werden? Der Unternehmenssektor muss sich auf die Verbesserung von Produktivität und Effizienz konzentrieren. Gleichzeitig ist es entscheidend, zu diversifizieren und nicht zu sehr von nur einem, zwei oder drei Ländern abhängig zu sein. Jetzt ist es an der Zeit, den Handelskorb sowohl länder- als auch produktbezogen zu diversifizieren und sich auf unsere Stärken zu konzentrieren. Sie erwähnten, dass Indien im nächsten Jahrzehnt die am schnellsten wachsende Volkswirtschaft sein wird. Welches Wachstum prognostizieren Sie? Ich möchte keine konkrete Zahl für das nächste Jahrzehnt nennen. Für dieses Jahr haben wir ein Wachstum von 6,5 % prognostiziert. Im letzten Jahrzehnt wuchsen wir mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 6,6 %. Wir streben im kommenden Jahrzehnt eine höhere Wachstumsrate an. Erwarten Sie aufgrund der jüngsten geopolitischen Spannungen, die höhere Verteidigungsausgaben erfordern, und möglicher Auswirkungen auf die Zolleinnahmen aus den Freihandelsabkommen mit Haushaltsdefiziten irgendwelche Defizite? Diese Regierung hat in Bezug auf das Haushaltsdefizit stets mehr geliefert als versprochen. Letztes Jahr prognostizierte sie ein Defizit von 4,9 % (des BIP), reduzierte es aber auf 4,7 %. Ein gleitender Pfad wurde festgelegt, um das Haushaltsdefizit bis zum Haushaltsjahr 2026 auf 4,5 % zu senken, und für dieses Jahr werden 4,4 % prognostiziert. Angesichts dieser Erfolgsbilanz kann es zwar in einigen Bereichen zu kleineren Defiziten kommen, diese werden aber in anderen ausgeglichen. Insgesamt bin ich zuversichtlich, dass sie die Ziele erreichen können. Bemerkenswert ist ihr anhaltender Fokus auf die Verbesserung der Ausgabenqualität neben der Haushaltskonsolidierung. Die Investitionsausgaben, einschließlich der Investitionszuschüsse an die Bundesstaaten, sind deutlich gestiegen: von 2,6 % des BIP im Haushaltsjahr 2020 auf voraussichtlich 4,3 % im Haushaltsjahr 26. Der Zoll macht mit etwa 5,5–5,6 % nur einen sehr geringen Anteil der Gesamteinnahmen der Zentralregierung aus. Zudem wirken sich die Freihandelsabkommen nicht unmittelbar und erst mit Verzögerung auf die Zolleinnahmen aus. Die RBI hat erhebliche Liquidität bereitgestellt. Reicht das aus, um die Nachfrage anzukurbeln? Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass die Geldpolitik nur kurzfristige Auswirkungen auf die Produktion bzw. das BIP hat. Wir haben dem Bankensystem, das derzeit einen Überschuss aufweist, dauerhaft Liquidität in Höhe von rund 9 Mrd. Rupien zugeführt. Unser Ziel ist es, ausreichend Liquidität aufrechtzuerhalten, um die Transmission der Leitzinssenkungen auf den Geld-, Anleihen- und Kreditmärkten zu erleichtern. Wir werden weiterhin Liquidität bereitstellen, um die geldpolitische Transmission sicherzustellen. Gibt es angesichts der Inflationsprognose von 4 % und der jüngsten Daten Gründe für schnellere Zinssenkungen, insbesondere angesichts des im Vergleich zum Vorjahr nachlassenden Wachstums? In der letzten Sitzung des Monetary Policy Committee (MPC) wurde die Haltung auf akkommodierend geändert. Künftig bedeutet dies entweder einen Status quo oder eine Zinssenkung. Das Tempo künftiger Senkungen wird vom MPC festgelegt. Die nächste Sitzung findet vom 4. bis 6. Juni statt und ich wäre nicht angebracht, seiner Entscheidung vorzugreifen. Wie gehen Sie angesichts der jüngsten Turbulenzen auf dem Devisenmarkt mit der Volatilität der Rupie um? Bewertet die Zentralbank die Auswirkungen eines schwächeren Dollars auf die Exporte im Hinblick auf die Entwicklung konkurrierender Währungen? Indiens Wechselkurspolitik war über die Jahre hinweg konsistent. Unser Devisenmarkt ist sehr tief und wird kontinuierlich tiefer. Der Ansatz der RBI besteht darin, angesichts der Markttiefe den Marktkräften die Preisbestimmung zu überlassen. Die RBI ergreift jedoch zweiseitige Interventionen, in erster Linie um unangemessene und anormale Volatilität einzudämmen und eine geordnete Entwicklung des Wechselkurses zu gewährleisten und so die Markterwartungen zu verankern. Wir streben kein bestimmtes Niveau oder Band für den Wechselkurs an; das ist unsere erklärte Politik. Was die Auswirkungen eines schwächeren US-Dollars angeht, so legen auch andere Währungen zu. Daher gewinnt die relative Auf- oder Abwertung der Rupie an Bedeutung. Während die indische Währung gegenüber dem US-Dollar leicht aufgewertet hat, hat sie gegenüber mehreren anderen Währungen wie dem Euro, dem Pfund Sterling und dem Mexikanischen Peso abgewertet. Umgekehrt hat sie gegenüber dem chinesischen Yuan leicht aufgewertet. Wir bewerten die Auswirkungen auf die indischen Exporte in diesem breiteren Kontext. Wie schützt man Menschen, insbesondere Senioren, die in einem Umfeld sinkender Zinsen auf Festgelder angewiesen sind? Sollten Ihrer Meinung nach kleine Sparanlagen zu ihrem Schutz genutzt werden? Es ist nicht angebracht, sich ausschließlich auf den Nominalzins zu konzentrieren; der Realzins ist relevanter. Nominalzinsen sinken im Allgemeinen bei sinkender Inflation und steigen bei steigender Inflation – was der Zweck der Geldpolitik ist. Beispielsweise lag die Inflation im Jahr 2023/24 bei 5,6 %, und die Zinsen für einjährige Bankeinlagen lagen bei etwa 7–7,5 %. Die Inflation wird derzeit auf durchschnittlich 4 % prognostiziert (derzeit 3,3 %). Selbst wenn die Einlagenzinsen um 1–2 Prozentpunkte sinken, werden sie real nicht sinken. Senioren erhalten bereits heute höhere Zinsen von Banken, typischerweise 50 bis 100 Basispunkte mehr. Der Staat bietet zudem verschiedene Kleinsparprogramme an, die Sparern angemessene Zinsen bieten sollen. Wie schätzen Sie die langfristige Entwicklung im Einlagenbereich angesichts der Konkurrenz der Banken durch Investmentfonds und andere Instrumente ein? Ja, der Anteil der Anleger, die in verschiedene Instrumente investieren, verändert sich. Es wird jedoch immer eine Nachfrage sowohl nach Aktien als auch nach Fremdkapital geben. Länderübergreifende Erfahrungen zeigen, dass erhöhte Investitionen in Aktien eine positive Entwicklung darstellen. Es handelt sich um Zyklen, und aus individueller Sicht ist ein guter Anlagemix unerlässlich. Ebenso ist aus Ländersicht ein guter Mix aus Fremdkapital, Aktien und verschiedenen anderen Instrumenten unerlässlich, und ich bin zuversichtlich, dass dieses Gleichgewicht auch in Zukunft erhalten bleiben wird. Sprechen Sie mit den Chefs privater und öffentlicher Banken über allgemeine Governance-Probleme, da bei verschiedenen Banken immer wieder Versäumnisse ans Licht kommen? Wir verfügen über ein sehr robustes System kontinuierlicher Aufsicht, sowohl offline als auch online, insbesondere für Großbanken. Ich habe auch die CEOs großer Banken getroffen. Wo immer Governance-Probleme bestehen, gehen wir diese im Rahmen unserer Aufsichtsmechanismen an. IndusInd gab am Mittwoch seine Ergebnisse bekannt und ergriff Maßnahmen auf Grundlage der Vorgaben der RBI. Ist das das Ende dieser Geschichte? Wir äußern uns grundsätzlich nicht zu Einzelfällen, aber das System als Ganzes ist sehr robust und leistungsfähig. Es bestehen keine systemischen Risiken oder Bedenken. Es gibt Beschwerden über den Fehlverkauf von Versicherungs- und Anlageprodukten, insbesondere durch Banken. Wie wollen Sie dem entgegenwirken? Wir sind in der Tat besorgt über die Beschwerden. Die RBI legt großen Wert auf faire Geschäftspraktiken, Verbraucherschutz und Kundenservice und geht auch auf Bedenken hinsichtlich des Fehlverkaufs von Finanzprodukten durch Banken und andere Finanzinstitute ein. Unsere Vorschriften verlangen von Banken, die Eignung und Angemessenheit von Versicherungsprodukten vor dem Verkauf sicherzustellen. Sie müssen auch eine Kundenbedarfsanalyse durchführen, wenn sie investmentgebundene Versicherungsprodukte verkaufen. Wir haben diese Punkte gegenüber den Vorständen und der Geschäftsleitung der von uns regulierten Unternehmen betont. Fehlverkäufe sind ein gültiger Grund für die Eskalation von Beschwerden im Rahmen des RBI-Banken-Ombudsmann- Programms. Unsere Aufseher prüfen diese Aspekte insbesondere bei ihren Besuchen und Prüfungen der Banken. Wir überprüfen die Situation und werden bei Bedarf zusätzliche Maßnahmen zur Lösung dieses Problems in Betracht ziehen. Wie ist der Fortschritt bei der Zentralisierung von KYC -Normen zur Vereinfachung der Prozesse für Kunden, wie es bei Investmentfonds schon seit einiger Zeit der Fall ist, während bei Banken noch einige Aspekte fehlen? Kundenfreundlichkeit und Service haben für uns Priorität und die Verbesserung der KYC-Prozesse ist ein zentraler Bereich. Wir verfolgen ein zweifaches Ziel: Erstens, dass ein Kunde, sobald ein KYC von einem beliebigen regulierten Unternehmen im Finanzsektor durchgeführt wurde, nicht erneut einem KYC unterzogen werden muss, wenn er sich an ein anderes reguliertes Unternehmen wendet. Zweitens: Wenn ein bestehender Kunde seine Adresse bei einem regulierten Unternehmen aktualisiert, sollte er dieselben Dokumente nicht erneut bei anderen regulierten Unternehmen einer Finanzaufsichtsbehörde einreichen müssen. Obwohl es Tausende regulierter Unternehmen gibt, wurde das zentrale KYC-Register (CKYCR) zu diesem Zweck eingerichtet. Die CKYCR-Regeln wurden dahingehend geändert, dass regulierte Unternehmen zunächst prüfen müssen, ob ein Kunde eine bestehende CKYCR-Nummer hat, bevor sie ein neues KYC durchführen oder weitere Dokumente anfordern. Die Banken wurden angewiesen, Systeme für diese Prüfung zu implementieren. Dieser Prozess sollte das Problem der wiederholten KYC-Dokumentation und -Aktualisierung deutlich reduzieren. Wir arbeiten mit den Banken zusammen, um diesen Prozess zu verbessern. Gibt es einen Zeitplan, wann das zentralisierte KYC vollständig einsatzbereit sein wird? Wir werden in Kürze, möglicherweise in wenigen Tagen, bestimmte Richtlinien zum erneuten KYC veröffentlichen, die für etwas Entlastung sorgen sollten. Wir haben keinen konkreten Zeitplan für CKYCR festgelegt, wollen es aber so schnell wie möglich vollständig implementieren. Cyberangriffe haben in den letzten Wochen, insbesondere nach Pahalgam, zugenommen. Welche Maßnahmen werden ergriffen, und was ist Ihre Botschaft an die Öffentlichkeit bezüglich der Robustheit der Systeme der RBI, der Banken und anderer Finanzinstitute? Die Cybersicherheit aller unserer regulierten Unternehmen und der von RBI und NPCI betriebenen Zahlungssysteme hat für uns oberste Priorität. Wir verfügen über hochmoderne Cybersicherheitsmaßnahmen, die kontinuierlich auf Bedrohungen überwachen. Unsere Teams besuchen, überwachen und inspizieren regelmäßig die IT-Systeme regulierter Unternehmen, insbesondere großer Banken. Wir stehen zudem in ständigem Kontakt mit Strafverfolgungsbehörden und Geheimdiensten wie IB und CERT-In, um Informationen zu erhalten. Wir sind diesbezüglich äußerst wachsam. Es ist ein wichtiges Thema, das gemeinsame und gemeinschaftliche Anstrengungen erfordert, nicht nur von regulierten Unternehmen, sondern auch von Kunden. Ich fordere alle Kunden und regulierten Unternehmen dringend auf, in dieser Hinsicht höchste Wachsamkeit zu wahren. Unsere Systeme sind robust genug, um solchen Angriffen standzuhalten. Was ist Ihre Botschaft an die Kunden zum Thema Betrug? Die RBI und die Banken ergreifen verschiedene Maßnahmen, beispielsweise Sensibilisierungsprogramme zur Aufklärung der Kunden. Kunden ihrerseits müssen sehr wachsam und vorsichtig sein. Viele Großbetrugsfälle ereignen sich, bei denen leichtgläubige Menschen auf Betrügereien hereinfallen, die hohe Gewinne versprechen. Eine weitere gängige Methode ist die Weitergabe von Anmeldedaten. Daher ist bei all diesen Methoden höchste Vorsicht geboten. Was ist mit Mule-Konten, die häufig für Cyberkriminalität genutzt werden? Wir raten Banken, Transaktionen proaktiv zu überwachen und verdächtige Transaktionen zu untersuchen. Darüber hinaus hat der RBI Innovation Hub „MuleHunter.ai™“ entwickelt, ein überwachtes ML-Modell zur nahezu Echtzeit-Identifizierung von Mule-Konten. Dieses wird derzeit in einigen Banken getestet und hat gute Ergebnisse gezeigt. Wir ermutigen immer mehr Banken, dieses Modell zu übernehmen, um Mule-Konten präventiv zu identifizieren, zu schließen oder zu deaktivieren. Befürchten Sie die Konzentration der Marktanteile bei UPI? Wie reagieren Sie auf die Forderungen der Banken, UPI lukrativ zu gestalten? Es gibt etwa 40 Drittanbieter von Anwendungen (TPAPs) im UPI-Ökosystem, sodass das Konzentrationsrisiko kein großes Problem darstellt. Zudem verarbeiten diese TPAPs kein Geld, sondern überweisen es lediglich. Darüber hinaus stehen den Bürgern neben UPI auch alternative Kanäle wie RTGS und NEFT zur Verfügung. UPI selbst ist ein sehr robustes System, und wir werden unsere Zahlungssysteme weiter stärken. Angesichts der jüngsten Durchsetzungsmaßnahmen, darunter Geldstrafen und Managementwechsel bei Banken aufgrund von Governance-Verstößen, stellt sich die Frage, welche Kriterien für die Verhängung von Geschäftsbeschränkungen oder Betriebseinschränkungen gelten. Wie gewährleisten Sie die Verhältnismäßigkeit dieser Maßnahmen? Unsere Aufsichtsmaßnahmen dienen stets dem Gesamtinteresse des regulierten Unternehmens und der Stabilität des Finanzsektors. Die Absicht hinter der Verhängung von Strafen oder anderen Maßnahmen besteht darin, den Rechtsverletzer zu korrigieren und andere abzuschrecken, indem wir ein Signal auf Problembereiche setzen. Wir verfolgen einen sehr kalibrierten Ansatz; nicht jeder Verstoß führt zu einer Bestrafung. Wir haben interne Richtlinien, die bestimmen, wann und in welchem ​​Ausmaß eine Strafe verhängt wird. Geschäftsbeschränkungen sind das letzte Mittel und werden nur angewendet, wenn Abweichungen wesentlich sind, dem öffentlichen Interesse zuwiderlaufen oder die Finanzstabilität gefährden. Selbst dann erhalten regulierte Unternehmen ausreichend Zeit, um Probleme zu beheben, und Beschränkungen werden nur verhängt, wenn sie nach wiederholten Hinweisen nicht behoben werden. Die RBI fungiert als Wächter; Das Gesamtinteresse der regulierten Unternehmen und der Kunden steht an erster Stelle. Manchmal sind harte Maßnahmen notwendig, aber sie dienen immer dem Wohl des Unternehmens und zielen auf Korrekturen und Verbesserungen ab, nicht auf Bestrafung. Dieser Ansatz wird uns auch weiterhin leiten. Indien scheint eine große Anzahl von Banken zu haben, aber nicht genügend Großbanken. Halten Sie weitere Anstrengungen für notwendig, um deren Größe und Umfang zu steigern, möglicherweise durch weitere Fusionen, um global wettbewerbsfähig zu sein? Da die Bürger Banken ihr hart verdientes Geld anvertrauen, ist es unerlässlich, dass diese Banken von vertrauenswürdigen Personen geführt werden. Das bedeutet, dass Eigentümer und Manager über Erfahrung in der Führung von Finanzinstituten und Banken sowie über eine gute Erfolgsbilanz, einen guten Ruf und einwandfreie Referenzen verfügen müssen. Wir haben eine Richtlinie, die es Zahlungsbanken und Genossenschaftsbanken ermöglicht, sich in kleine Finanzbanken und kleine Finanzbanken in Universalbanken umzuwandeln. Wir prüfen diese Richtlinie derzeit, um angesichts des steigenden Bedarfs unseres Landes eine ausreichende Anzahl von Banken sicherzustellen. Die Beteiligungsnormen für Privatbanken wurden überarbeitet. Gibt es Gründe für eine weitere Erhöhung der Beteiligungsgrenzen, insbesondere für ausländische Banken, die nach Indien expandieren wollen? Wir prüfen dies im Rahmen unserer internen Prüfung umfassend. Wir werden alle Aspekte der Zulassungsvoraussetzungen überprüfen. Es wurde ein möglicher Fall für mehr Erleichterungen für Senioren hinsichtlich der Einlagensicherung erwähnt. Gibt es einen Vorschlag für eine verbesserte Einlagensicherung oder gruppenweise verkaufte Konten? Derzeit gibt es keinen solchen Vorschlag. Die Einlagensicherung beträgt 5 Lakh Rupien und wurde vor etwa fünf Jahren von 1 Lakh Rupien erhöht. Dies deckt mehr als 97 % der Konten ab. Die skalenbasierten Vorschriften der RBI schreiben eine Börsennotierung für große Finanzunternehmen vor. Einige Unternehmen wünschen sich mehr Zeit. Ihnen wird ausreichend Zeit, etwa fünf Jahre, für die Börsennotierung eingeräumt. Dies wurde nicht als großes Problem hervorgehoben. Unternehmen, die kein Einlagengeschäft betreiben und nicht unter die Vorschriften fallen, sind nicht börsennotiert. Es muss jedoch geprüft werden, ob ein Unternehmen Einlagen entgegennimmt oder nicht. Sie sind sechs Monate bei der RBI. Was wären Ihre Prioritäten? Halten Sie es für notwendig, die vielfältigen Rollen der RBI beizubehalten oder neu auszurichten? Unser oberstes Ziel ist Stabilität unter Berücksichtigung des Wachstums. Meine Prioritäten sind zwei: erstens die Verbesserung des Kundenschutzes und -services und zweitens die Stärkung der Stärke, Rentabilität und Widerstandsfähigkeit der Institute, die diese Dienstleistungen anbieten. Technologie wird dabei eine zentrale Rolle spielen. Darüber hinaus werden wir uns auf eine ausgewogene Regulierung konzentrieren, um sicherzustellen, dass die Regulierungslast angemessen ist.